国内ETF产品梳理及投资总览

下载App看作者更多精选好文

ETF是基金产品中的特殊组成部分,它大多采用指数化管理方式,可 以紧密跟踪指数表现;同时ETF交易相对高效便捷,适合作为机构投资者 配置和交易的工具型产品。本文对国内ETF按照跟踪指数类别进行了详细 的区分和比较,旨在提供对ETF产品的系统梳理及ETF投资的清晰总览。

ETF是基金产品中的特殊组成部分,它大多采用指数化管理方式,可 以紧密跟踪指数表现;同时ETF交易相对高效便捷,适合作为机构投资者 配置和交易的工具型产品。本文对国内ETF按照跟踪指数类别进行了详细 的区分和比较,旨在提供对ETF产品的系统梳理及ETF投资的清晰总览。
 
•      国内ETF市场结构:股票型ETF占据主导地位
目前国内现有ETF以跟踪股票指数为主,股票型ETF规模合计占比 高达90%。其他类别资产,如债券、商品等也可以通过对应的ETF产品实 现相对高效的基金投资。
 
•      宽基股票指数ETF:头部ETF管理人占据旗舰型产品
目前国内宽基股票指数ETF的市场格局已经基本确定,在上证50、沪 深300、中证500和创业板指数等主要宽基指数中,头部ETF管理人利用 先发优势推出的旗舰型ETF具有极高的市占率。
 
•      非宽基股票指数ETF:产品精细化耕作,满足特定市场需求
非宽基股票指数ETF的发展各具特色,例如行业ETF中,目前交易最 活跃的产品集中在金融地产、医药、TMT和军工等少数行业;主题概念类 ETF中,近期发行的央企结构调整ETF和MSC丨概念ETF均受到市场广 泛关注;风格策略类ETF主要集中在红利策略和价值策略两类产品上。
 
•      债券、商品、海外资产ETF:大类资产配置的有效工具
非股票型ETF的产品数量虽然相对较少,但在资产配置中扮演着重要 角色。目前国内债券型ETF主要以5年、10年期国债ETF为主;商品型 ETF现阶段只有以现货黄金为标的的产品;QD丨丨型ETF目前主要以跟踪 香港市场股票指数的ETF为主。
 
•      ETF市场特征:规模具备头部效应,产品先发优势至关重要
目前国内ETF市场的产品规模具备明显的向头部管理人、向头部产品 集中的特点。在已发行的规模超过100亿的ETF中,大部分都是同类产品 中最早发行的或属于最早发行的一批,同类产品中的先发优势至关重要。
 
•      未来展望:市场存在较大扩容空间,更多创新型产品值得期待
除了宽基股票指数ETF之外,目前国内其它类型的ETF仍存在较大
扩容空间。近期部分基金公司上报了国内首批指数增强型ETF,后续伴随 科创板落地等一系列新的市场热点,各类创新型ETF产品值得期待。
 
•      风险提示
本文仅对国内现有的ETF产品情况进行梳理分析,产品的统计情况可 能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异。本文不作为任何产 品投资建议。
注:如无特别说明,本文所有统计数据截止日期均为2019-3-22。
 
自2018年下半年以来,基金市场中许多ETF产品规模增长迅速,引发了市场关 于ETF产品的一系列热议。在2019年开年以来的上涨行情中,众多宽基ETF及部分 行业ETF表现突出,越来越多的机构投资者正在逐步加深对ETF这类被动化投资工 具的认可度。本文系统梳理了国内市场上已发行的各类ETF产品情况,方便机构投 资者能够快速全面地了解各类ETF产品的现状及特征。
 
一、ETF市场现状概览 
  1. ETF产品的发展历程
 
ETF (Exchange Traded Funds)是交易型开放式指数基金的简称,是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。ETF兼具了封闭式基金和开放式 基金的运作特点,既可以像开放式基金一样通过一级市场进行申购或赎回基金份 额,又可以像封闭式基金一样在二级市场上交易ETF份额,是一类可以同时在一、 二级市场进行交易的被动化投资产品。
 
我国自从2005年推出第一款ETF产品以来,在十几年中ETF产品的数量和规模 都有了巨大增长,特别是在2015年和2018年,ETF市场总规模增长显著。截止 2018年底,国内ETF产品数量总计198只,较2017年新增28只;国内ETF产品份额 总计4462.27亿份,较2017年份额增长了 91.27%;国内ETF产品规模总计5773.01 亿,较2017年总规模增长了 2124.33亿,增长幅度高达58.22。/。. ETF市场总规模自 2018年以来迎来大幅度增长。

 
下载App看作者更多精选好文

相关推荐