半导体50ETF的投资价值分析

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在中美贸易争端的大背景下,强调核心技术的自主创新,半导体行业为推动5G发展的核心技术之一,符合国家发展大方向,有望带动行业整体投资热情,中国的半导体产业将进入快速发展阶段,后续投资机会也更加明朗,具有广阔的发展空间。




 
1.2、规模和流动性:规模持续增长,流动性较好
 
2019年国泰CES半导体ETF上市以来,基金规模从不足2亿增长到 超过19亿元,目前截止2019/12/10规模19.6亿。2019年7月之后,除规 模快速扩张外,流动性也有较大增长,日均成交额从之前的不足1亿持续增 长,9月日均成交额约2.4亿元,10月日均成交额约2亿元,11月以来的 日均成交金额超过2.6亿元。


1.3、跟踪情况:日均偏离度及年化跟踪误差低,紧密跟 踪指数走势
 
从基金上市以来的数据看,国泰CES半导体ETF对中华交易服务半导 体行业指数CNY的跟踪情况较好。且和上市的其他同类指数相比,净值较高。


自2019年6月12日上市以来,国泰CES半导体ETF的日均偏离度和 跟踪误差均属于较低水平,紧密跟踪指数的走势。上市以来,基金的日均偏 离度绝对值为0.0593% ,其中7月22日与8月8日的正偏离度较高,主 要是因为该基金参与科创板打新,科创板上市首日基金获得高于指数的收益。若剔除以上两日的数据,上市以来的日均偏离度绝对值仅为0.036%,年化 跟踪误差为0.79%,处于市场较低水平。
 
国泰CES半导体ETF相对同期成立的半导体ETF,其最新规模、近期 30个交易日日均成交额、成立以来的收益率均更高,其主要超额的收益来源 于科创板打新、建仓节奏的控制。


 
1.4、管理人&基金经理:产品线齐全,涵盖各类资产
 
国泰基金成立于1998年3月,作为国内首批规范成立的基金管理公司 之一,21年来国泰基金和中国基金业共成长,已发展成为能够提供齐全产品 线,满足不同风险偏好投资者需求的综合性、多元化的大型资产管理公司, 截至2019年9月底,公司旗下共管理着116只公募基金,3只养老产品和 包括专户、年金、社保、投资咨询在内100多个资产委托组合,形成了丰富 的资产管理产品线,能够满足不同风险偏好投资者的需求。在被动化指数投 资领域,国泰基金布局较早,行业类ETF产品线丰富,规模及流动性均属于 同类产品中的领先者。


 
国泰CES半导体ETF现任基金经理是艾小军先生,18年证券基金从业 经历,现任国泰基金管理有限公司投资总监(量化)、金融工程总监,基金 经理。在管基金达18只,截至2019年9月30日总资产规模达272.29亿 元,涵盖了股票ETF、倩券ETF、黄金ETF、ETF联接基金、指数增强基 金、主动量化选股基金等多个类型。
 
2、中华交易服务半导体行业指数概况及投资价值分析 

2.1、指数概况:由流动性好、规模大的40只半导体行业股票组成
 
中华交易服务半导体行业指数(中华半导体)由中华证券交易服务有限公 司(中华交易服务)委托中证指数有限公司(中证指数)进行编制,指数编制方案 由中华交易服务以及中证指数共同确定。编制方案显示,中华半导体为股票 价格指数,旨在追踪中国A股市场半导体行业上市公司的股价表现,相关公 司经营范围涵盖半导体材料、设备、设计、制造、封装和测试。选样时,按 照日均成交金额由高至低排名,保留日均成交金额排名前80%的股票;剩余 样本股按照日均市值由高至低排名,选取前50名作为指数样本。每年6月 和12月实施定期调整。中华交易服务半导体行业指数于2019年3月18日 首次公开发布,以2011年12月30日为基期。

 
 2.2、半导体行业景气上行:国产替代加速进行,发展半 导体产业已提升至国家战略层面
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