全球资产配置QDII基金——不容错过的美国市场

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通过QDII基金轻松实现全球资产配置,在过去的半年里,糟糕的A股表现是否让你无从下手,单边下跌走势荆棘密布。而远在大西洋彼岸的美国大地股市却另一番景象,纳斯达克指数、道琼斯指数、标准500指数截止7月中旬遥遥领先全球市场。

3.3美股配置较高的QDII-行业(除地产)基金分析

  截至 2018 年一季度末,QDII-行业类基金在美股上有所配置的有 15 只,我们对其中 11 只美股配置比例超 40的基金进行进一步研究。美股配置比例较高的 QDII-行业类基金中,主动管理型基金 3 只(其中股票型基金 2 只, 混合型基金 1 只),被动指数型基金 8 只,后文中我们将分别对主动管理型 及被动指数型 QDII-行业基金进行进一步分析。

3.3.1主动管理型QDII-行业基金

  3 只美股配置比例超 40的主动管理型 QDII-行业基金的基金具体信息统计如下图表所示。从成立时间来看,3 只基金成立时间较短,并且均主投于移动互联主题相关公司的股票。自 17 年 1 季度起至 18 年 1 季度末,“嘉实全球互联网人民币”基金的美股仓位从 53.34%提高到了 67.40%,而“汇添富全球移动互联”基金的美股仓位今年以来呈小幅下滑态势。从前三大重仓行业上看,这 3 只移动互联网主题基金更为侧重信息技术和非必需消费品行业。

  我们对部分绩优美股投资占比较高的主动管理型 QDII-行业基金的相关指标进行了统计和整理,具体结果如下图表所示。从基金规模上看,“嘉实全球互联网人民币”基金的规模较大,达 26.02 亿元。而从基金业绩表现来看,“嘉实全球互联网人民币”基金的短期业绩良好,中长期业绩突出,其 3 年收益率为 73.63%,在同类 66 只股票型基金中排名第 2。“汇添富全球移动互联”基金的 1 年收益率为 29.54%,在同类 30 只混合型基金中排名第 1。

  从风险收益指标上看,“嘉实全球互联网人民币”基金近 1 年的收益标准差和下行风险均高于同类平均水平。“汇添富全球移动互联”基金风险水平较低,夏普比率为 1.53,高于同类平均水平 0.65。

3.3.2指数型QDII-行业基金

  在 11 只美股配置占比较高的 QDII-行业基金中,8 只为被动指数型基金, 我们分别对各只基金的基本资料进行了总结整理,如下图表所示。从基金规模上看,除了“交银中证海外中国互联网”基金和“易方达中证海外互联 ETF”基金规模较大,均超 10 亿,其余基金规模整体偏小。从投资范围来看,这 8 只行业主题类指数基金主要跟踪生物科技和互联网主题指数。前三大重仓行业更侧重于信息技术、医疗保健和非必需消费品行业。

  我们分别统计了以上指数型 QDII-行业基金所跟踪的 8 只指数今年以来、2017 年度以及 2016 年度的收益率及波动情况,具体结果如下图表所示。从各指数的风险收益特征上看,今年以来,标普生物科技精选行业指数涨幅领先,但其年化波动率也处于较高水平。中证海外中国互联网指数、中证海外中国互联网 50 指数、标普全球 1200 医疗保健指数和标普 500 医疗保健等权重指数的整体收益一般,而标普全球农业指数表现较差,今年以来收益率为负。从风险收益的匹配度上看,今年以来标普生物科技精选行业指数和标普500 信息科技指数表现较好。

  我们对美股投资占比较高的部分绩优指数型 QDII-行业基金的相关指标进行了统计和整理,具体结果如下图表所示。从基金规模上看,2 只基金规模较小,均为 1 亿元以下,且成立时间较短。从基金业绩表现来看,“易方达标普生物科技人民币”基金和“易方达标普信息科技人民币”基金的短期业绩突出,今年以来收益率分别为 18.37%和 16.72%,在同类 93 只股票型基金中排名分别为第 3 和第 9。

  我们对以上 2 只绩优基金的风险收益指标进行了统计,如下图表所示。“易方达标普生物科技人民币”基金的跟踪误差相对较大。“易方达标普信息科技人民币”基金的跟踪误差、近 1 年收益标准差和近 1 年下行风险均小于同类平均水平和同类绩优基金,因此它的风险较小。此外,“易方达标普信息科技人民币”基金在信息比率和夏普比率方面也表现突出,分别为 1.7 和 1.47。

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