汽车：浅谈产业逻辑视角下的零部件公司

（报告出品方：广发证券）一、核心框架：从投资角度如何跟踪汽车零部件公司？
基于中长期视角，我们认为新格局下以下3类变化、5种零部件企业发展路径值得重视：
1. 核心系统供应商（Tier1) 分化为部件供应商和软件供应商。汽车EE架构变 化带来软硬件解耦并加速汽车数字化，零部件产业链面临解构与重塑，我们认为： ①部件供应商价值或将凸显；②独立软件供应商的重要性或会明显提升。
2. 零组件供应商（Tier1/2)重点关注已自主可控型和待国产替代型。在自主整 车崛起及全球化配套趋势下，我们认为：③已实现自主可控的零部件供应商有望依 托新业务、新客户实现加速成长；④核心零部件或随自主整车崛起而实现国产替代。
3．增量供应商：随汽车产业与数字化技术快速融合，产业边界日益模糊，⑤全 新的生态服务供应商将与车企和谐相处。汽车产业正加速转型数字化产品服务，未 来汽车消费模式 ( 点击阅读全文 )

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