招商定量 | 控制仓位，寻找盈利预期视角下的结构性机会

投资要点『市场最新观察』对于市场未来走势，中期视角我们建议降低权益资产预期收益维持标配水平，同时在风格层面强调小盘和价值风格的赔率占优，值得超配；短期视角基于择时模型的判断，考虑到盈利预期边际下降、流动性和风险偏好评分处于均偏低的水平，短期对市场继续维持谨慎建议控制整体的仓位，风格上明显偏好防御板块，短期建议关注大盘价值风格。行业板块层面，我们以中信一级行业作为分析对象，跟踪测算各行业年初至当前的一致预期盈利增速，观察一致预期盈利增速的变化，可以看到盈利增速的变动有效的解释了年内的涨跌，同时也关注到，从盈利增速变动的角度来看，部分行业存在一定的预期差交易机会，若以盈利增速预期的变动隐含的指数涨跌-指数的实际涨跌作为观察指标，当前可以看到年内预期差较大的行业主要是交通运输、家电和非银，具备一定的交易机会。『择时观点』对于中长期投资者，模型对当前A股未来三年的复合年化预期收益率在 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人