判断“护城河”成色，这里有你必须知道的方法

3月18日，基金君邀请到中泰资管基金业务部总经理助理田瑀做客粉丝会，为大家分享他的投资心得及投资理念。田瑀曾任安信基金特定资产管理部投资经理、中泰资管权益投资部高级投资经理。他一直坚持价值投资理念，善于寻找具有护城河的成长股。同时他非常强调，对护城河的研究得借助中观研究。基金君整理了当天活动的文字实录，与您分享：
中国基金报 童石石在田瑀看来，护城河的本质是一种我有他无的商业资源，这种商业资源有力地阻止了竞争对手进行有效的竞争从而降低公司的ROE、市场份额。构建出的这种商业资源可称之为护城河。通常而言建立宽阔的护城河需要一些土壤，田瑀将其概括为长坡（能长期存在的行业）、厚雪（所处行业的利润较为丰厚，建立护城河的企业能够通过各种手段获得较高的盈利能力，行业具有十分可观的市场规模）、慢变（稳定的外部环境）。相比护城河的定义，田瑀更在意的是护城河企业的发掘路径——中观研究。其所指中观 ( 点击阅读全文 )

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