【兴证宏观】逆周期调节持续发力 ——9月金融数据点评

正文Evidence&Analysis事件：央行公布9月货币金融数据，其中人民币贷款新增1.69万亿，高于预期1.36万元；社融新增2.27万亿，高于预期1.89万亿元。我们认为：
交易所企业ABS纳入企业债券，社融口径进一步完善，但整体影响有限。9月央行对社融口径再次进行调整，将“交易所企业资产支持证券”纳入“企业债券”指标。新口径下的社融 = 老口径下的社融 + 交易所企业ABS。口径调整后，9月社融存量同比增速为10.8%，与修正后的8月增速持平，略低于7月的10.9%。从历史数据看，新老口径统计的社融增速差异约为0.1个百分点，从新老口径差异估算的新增交易所企业ABS规模中枢约在400亿元，口径调整影响较为有限。
人民币贷款超预期，其中企业贷款是主要拉动。9月人民币贷款较8月多增4605亿元。从季节性来看，季度末往往出现信贷冲量，而与往年同期相比，今年9月数 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人