非标强监管的影响有多大？

文丨明明债券研究团队报告要点根据21世纪经济报道，有信托公司表示，监管通知暂停所有信托通道业务，存量通道业务必须清算，不得展期续作，回归本源的信托项目（主要包括标准资产证券化项目）不受上述限制。根据媒体报道的相关信息，我们尝试按照房地产信托通道增量暂停、存量到期不续的最严假设估算通道业务受到限制后，房地产融资和整体经济受到的影响大小。通道业务受限短期影响较小，但反映出了监管层的转型决心。近年来，房地产信托占比及规模逐渐增加，但随着监管趋严，房地产信托新增规模有所下降。根据中国信托业协会公布的数据，2018年以来，房地产信托的占比逐季上升0.5-1.5个百分点，2019年1季度末房地产信托余额的占比为14.75%。随着房地产信托的占比和规模的增加，监管开始对房地产融资进行调控，通过出台多项意见和高层讲话等方式来引导资金流向，严控房地产融资。受监管持续发力影响，房地产信托新增规模有所下降。基于 ( 点击阅读全文 )

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