又闹电荒,机会在哪

ETF之家 发布于 2022-08-21 21:30:24

本周A股先扬后抑,总体呈震荡走势,截至周五收盘,各大主流指数悉数下跌,详细数据如下:

主要指数.png

至于本周市场的表现,我认为超预期了。要知道上周末全市场可是充斥着低预期社融的阴霾,我大A周一不但没有大幅低开,反而收红,其中也体现了央妈对金融市场的无限呵护。

就知道你们怂,央妈一早给市场打了预防针(展开4000亿元MLF和20亿元公开市场逆回购,中标利率分别为2.75%、2.0%,均下降10个基点),你们别慌,有我顶着。

而之后市场的走弱跟两方面有关,一是美元强势,本周人民币兑美元下跌739个基点,对市场多多少少形成一定的压力;另一方面是大市值里头的消费(白酒业绩杀)、医药(集采)本周利空较多,拖累了大盘的整体表现。

大伙看下图,消费、医药在申万一级行业里头,周跌幅排名上了前五:

行业涨跌幅.png

与此同时,新能源、电力、猪肉板块涨幅靠前,其中我认为大伙应当重点关注电力板,理由如下:

1、从事件性来讲,确定性高。此次电力板块走强,无疑受极端天气导致的电力供需失衡所催化。近60年最热、江河湖泊大面积干枯,根据气象预报,这种天气还将维持一段时间,也就是说短期内无法改变用电需求上升、电力供应不足的现状;

2、从电力需求端来讲,今年可能超预期。根据中电联发布《2022年1-7月电力消费情况》。1-7月,全国全社会用电量 49303亿千瓦时,同比增长3.4%。其中,第一产业用电同比增长 11.1%;第二产业用电同比增长 1.1%;第三产业用电同比增长 4.6%。

亮点在第四项:城乡居民生活用电量同比增长12.5%,增速最高,为啥呢?

热呀,气温没超过40度都排不上号,华夏大地大面积烧烤模式。此外,往年暑假还能出门转悠,今年疫情就没断过,新疆、西藏等热门景区全部中招,大朋友小朋友们只能躲在家里吃吃火锅唱唱歌,这居民用电肯定多呀,没准8月份数据更加爆表;

3、从电力供应端来讲,压力较大。四川水电装机量全国第一,是“西电东送”主力,每年外输送1300亿千瓦时以上电力。今年截然相反,现在不但没有输出,自己还得靠外部支援。

目前境内的水库大多已到死水位,发电量相比去年下降超过5成,这并不是下几场雨能解决的问题,电力供应的缺口还得通过其他方式来补充。

综合来看,事件驱动,需求增加,供应减少,电力板块的确定性的确值得我们留意,利好两大方向,一个是火力发电,另一个是绿电:

先讲火电。火电目前占国内电力供应6成以上,此次缺电,能解决燃眉之急的主力是火电。

火电大概率迎来一波量价齐升的业绩修复,发电成本端来讲,动力煤价格一直压制在1155元/吨的政策定价内。如果说去年的高煤价,导致火电增产不增收,那么今年的火电必然有业绩兑现。

动力煤价格.png

此外,从利润端来讲。为调动发电企业的积极性,解决缺电问题,各地已打开电力限价的空间,对火电企业来讲无疑是重大利多。

比如,广东省电力交易中心于八月初发布《关于暂缓执行价格限值相关条款的通知》,取消电力现货限价,通知发布首日,燃煤电价由694.5元/MWh上涨至867.5元/MWh。

因此,此次电荒,火电大概率是直接受益者。

其次是绿电,特指下游绿电运营。电荒必然加速新能源电力板块的布局,从成本端来讲,无论是风电还是光伏,都将受益于电力设备的降本增效,比如风机价格一次比一次招标价格低。

又比如光伏,周五市场发酵的通威开启组价价格战事件(华润电力公示第五批光伏项目光伏组件设备集中采购中标候选人,通威以1.942元/W成为第一中标候选人,第二、第三候选人分别为亿晶光电、隆基,投标价分别为1.995、2.020元/W),对下游绿电运营商来讲必然是利好。

价格战.jpg

反映在两个层面:一是提升企业自身投资能力,降低股权融资摊薄EPS的风险,另一方面是能够节省财务费用支出水平,提升企业整体盈利能力。

此次通威主动降价,就是让利于下游绿电运营,对于绿电运营商而言当然是利好。

相关的投资标的已经反映在本周的ETF涨幅榜上,5只电力相关ETF全部上榜,详细数据如下:

ETF涨跌幅.png

这里头包含两只指数标的,一只是电力指数,一只是绿色电力指数,前者跟踪中证电力行业指数,相当于是一键打包A股电力板块,不论是传统电力还是绿色电力全部包含在内;后者是纯绿色电力指数,主要由光伏、风电、蓄水发电等相关企业组成。

二选一,现阶段我偏向选中证电力指数,长远来讲绿色电力成长性更好。

再说回近期的ETF市场情况,截至8月19日,全市场共有723只ETF跟踪323只指数(未统计货币类),场内流动基金份额10087.34亿份,如下图所示:

市场概况.png

其中,暴跌的医药板块是份额的主要贡献者,医疗ETF、医药ETF两只标的份额合计增长超过30亿份,详细数据如下所示:

ETF份额变化.png

下周,两只跟踪国证疫苗与生物科技指数(指数代码:980015)的相关ETF上市,产品详细情况可以在ETF组合宝中查看:

新产品上市.png

目前市场上的ETF产品众多,如果研究不过来可以在文末留言,ETF之家在能力圈范围内可以给大家逐个分析,周报就聊到这吧!

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