半导体这么惨，连个热搜都没有，何时反转？

除了医药，半导体最近可谓是难兄难弟，首先从跌幅上来看，半导体已经跌回了3000点的位置，并且以半导体出名的蔡姓基金经理被造谣失联，足以说明市场信心有多么脆弱。
首先我们分析半导体为什么会下跌这么多（相对于新能源，半导体走的很弱）。另外我们再分析半导体的估值和投资逻辑。半导体下跌的原因：下行周期+衰退、
国证芯片（芯片ETF）今年下跌35%，半导体下跌33%，而新能源只下跌了20%，光伏-11%，军工-20%。可见芯片在赛道股当中是最惨的。
我们上次聊过半导体的周期性。现在恰好处于半导体库存周期的下行。

这张图是半导体市场规模，可以看到高高低低，有明显的周期性。其中比较小的起伏都是因为库存周期导致的，也就是在半导体上行周期中加大产能，但是在产能释放的时候恰好遇到了周期下行的情况，因此出现库存积压被迫降价。但是比较巨大的下行都伴随着经济衰退，比如2008 ( 点击阅读全文 )

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