国防军工收盘点评：疫情与衰退

#国防ETF聚焦十四五高景气方向#
今日市场出现了比较大的波动，上证指数收盘下跌1.43%，盘中最大下跌幅度超过了2%。国防军工板块相对比较有韧性，中证国防指数1.07%，空天军工指数下跌1.11%，景气成长的几个方面表现均优于大盘。
关于市场的波动，我们倾向于认为有两个方面的原因：
一方面是疫情扰动，北京、上海、西安等多地再次出现社会面传播，旅游、酒店等方向跌幅较大；
另一方面是昨天夜盘海外金融市场出现了较大的波动，以原油为代表的大宗商品再次出现了较大的跌幅，美国10年期国债收益率由前期3.49的高点大幅回落至2.82%，纳斯达克指数逆势上行，资本市场已经在逐步交易全球衰退的逻辑。

虽然发达国家的衰退，短期会带动大宗商品价格的快速下行，从而改善国内中游制造业的利润水平，但最终会通过外需—>出口等传导至国内，从而加剧国内经济下行的风险。 ( 点击阅读全文 )

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