【华泰金工林晓明团队】周期下行，短期择时指标偏谨慎——观点周报20210801

林晓明 S0570516010001 SFC No. BPY421 研究员李聪 S0570519080001 研究员韩晳 S0570520100006 研究员王佳星 S0570119090074 联系人徐特 S0570121050032 联系人
报告发布时间：2021年8月1日摘要短周期下行，预计风险资产配置价值或将逐渐降低周期模型最新建模结果显示，A股、美股、中美十年期国债利率、全球CRB商品指数等代表性风险资产或指标的同比序列短周期均处于顶部拐点区域，且近期同比序列均从高点回落，预计未来风险资产走势不及避险资产。从国内指标来看，PMI从2021年3月起，已连续四个月下行；以M1同比-PPI同比代表剔除通胀因素的流动性条件，该指标从2021年1月起持续六个月下行，股票市场缺乏盈利改善的预期和流动性宽松环 ( 点击阅读全文 )

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