证券市场红周刊 发布于 2020-12-12 16:57:49
特约 | 金梓才
4月以来,在国产替代和供需紧张价格上涨的轮番刺激下,半导体板块一路高歌猛进,申万半导体指数涨幅近70%。11月份,费城半导体指数上涨18.6%,台湾半导体指数上涨12.1%。从业绩来看,在下游产品需求旺盛、国产化进程持续加速的带动下,2020年前三季度,存储板块营收同比大增51.35%,而制造封测、设备、材料板块同比依次增长36.79%、43.78%、34.74%。
高景气导致板块内个股的估值纷纷大幅抬升,根据Wind一致预期,新洁能、斯达半导、韦尔股份、卓胜微等设计公司2021年预期市盈率分别达到99、169、59、78倍,华润微、捷捷微电等IDM厂商2021年预期市盈率约70倍左右。
当前半导体行业估值已经达到较高位置,半导体板块是否还具备投资价值?我们认为整个半导体板块中,功率半导体具备长期投资价值。从长期逻辑看,主要有三个驱动力:一是国产 (
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