如何用可转债轮动来构建一个类固守策略

上一篇《分级A到期后用什么替代？》写了各种替代品种，但不是不稳定就是收益率不高。其中最有可能替代可类似分级A的类固守品种就是可转债。因为可转债最近两年发展很快，目前有将近300只可转债在交易，而且流动性也比较好。我们先看看可转债在2012年以后近9年来的整体情况。

近9年来，沪深300每年平均涨幅是7.29%，而可转债平均涨幅是7.93%，考虑到沪深300的分红以及可转债的利息，两者基本持平。

但这是事后的统计，如果很不幸我们在2016年开始买入可转债，那么连续3年的下跌，估计没有几个人能坚持下来。所以我们要找一种策略，最好能每年都不亏损，而且年化能到7%以上，这样的结果替代固守应该是比较理想的。

如果我们按照税后的ytm（到期年化收益率）排序，每个月轮动一次，永远取ytm最大的前10名的可转债。那么ytm是7.2 ( 点击阅读全文 )

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