招商定量·琢璞系列报告之二十二 | 如何看待涨跌停板幅度变动对股价波动的影响——以韩国股票交易市场为例

本文结合“Effects of a Price limit Change on Market Stability at the Intraday Horizon in the Korean Stock Market”的一文研究结论，对涨跌停板幅度变化作用于股票市场的影响进行较为全面的分析，文章的实证研究是以韩国股票市场为分析对象，后续我们也扩展推广在A股市场进行了比较分析。分析框架：文章尝试通过比较分析的思路，观察在涨跌停板限制放宽的前后段区间，股票市场价格波动规律进行分析。具体而言，作者选择了日内已实现波动率和傅里叶变换振幅两个指标进行了市场的前后比较。实证研究：韩国交易所（KRX）在2015年6月对个股涨跌幅政策进行调整，将个股涨跌幅从±15%放宽至±30%，文章通过放宽前后两个时间段200只个股的波动表现进行了实证分析。研究表明，放宽涨跌幅后个股的日内波动率显著增加，且从频域分析来看 ( 点击阅读全文 )

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