美股为啥从熔断到新高？读读霍华德·马克斯的备忘录吧

过去4个月，美股过山车式的疯狂，让全世界的投资者都摸不着头脑。
6月18日，霍华德·马克斯，美国投资大师、橡树资本的创始人、《投资最重要的事》和《周期》的作者，在他最新的备忘录（The Anatomy of a Rally）中对这次疯狂的反弹进行了分析。
市场是无法预测的，连巴菲特这次也摸到了烫手的山芋，霍华德的分析不是为了预测短期的股价走势，而是客观看待市场走势背后的原因，并最终形成他对目前市场的看法。
他列举这次反弹的常规原因、美联储和财政部的刺激、投资者行为等“积极因素”，以及在疯狂上涨后被投资者忽视的“消极因素”，剖析了背后合理和非理性的部分，并且认为现在的价格下，赔率已经不站在投资者这边。
这里对他的备忘录做个摘要，从中可以领略大师的洞察力，原文可以在橡树资本网站（网页链接）的“Insights”页面找到。

一、疯狂的美股 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人