中泰证券:货币超发为何没有引发高通胀?超发的货币去哪儿了?

券商中国 发布于 2020-06-27 11:14:21

面对新冠疫情造成的经济衰退,全球普遍通过大规模货币宽松进行应对,如此大量的货币超发是否会造成通胀高企呢?作为参考,我们不妨仔细回顾一下日本的情况,因为日本早在几十年前就开始了持续的货币宽松,但似乎并没有摆脱物价的长期低迷。那么货币超发为什么推不动通胀?超发的货币去了哪里?本篇专题试图对这些问题进行一些梳理和探讨。

作者:梁中华(中泰宏观首席分析师),张陈(中泰宏观研究助理)
摘要
1、货币持续宽松,却没能推升通胀。日本货币持续宽松,尝试了几乎所有非常规货币政策,但通胀长期保持低迷,最直接的原因就是超发的货币并没有流入商品领域。如果比较日本居民工资以及物价走势我们会发现,日本通胀虽然很低,但是工资涨幅更低,甚至远远跑输了通胀。
2、超发的货币去哪儿了?虽然日本货币政策持续宽松,但是有很大一部分货币趴在银行的准备金账上,流出去的货币有一部分被企 ( 点击阅读全文 )

免费下载App,立即成为ETF达人
0 收藏

海通姜超:印钞哪有通缩,涨价不分贵贱

  • 券商中国 2020-07-02 10:08:19
作者:姜超来源:姜超宏观债券研究 ID:jiangchao8848在疫情爆发之后,出现了一个非常矛盾的现象:一方面是各国物价纷纷回落,5月份日本CPI同比涨幅降至0,美国和欧元区降至0.1%,距离通缩均只有一...
0 收藏

2019《财富》增长最快的公司排行榜:陌陌位列榜首

  • 少数派报告-全球投资导向 2019-08-20 11:26:35
《财富》杂志刚刚公布2019年美股增长最快的100家公司,可从中一窥全球经济发展趋势。科技行业共32家企业上榜,与去年持平,也是连续第二年占据榜单上多数席位。与此同时,曾占主导地位的能源行业继续落后。不过,增...
0 收藏

欧洲主要股指全线上涨 德国DAX指数涨逾1%

  • 同花顺财经 2019-09-04 15:53:50
因亚洲股市反弹,令市场偏好小幅回升,欧洲主要股指周三全线上涨,截至发稿,意大利富时MIB指数涨1.32%,德国DAX指数涨1.02%,法国CAC40指数涨0.88%,英国富时100指数涨0.57%。各国央行面...
0 收藏

190904固收-通胀:“猪”波未平,“秋粮”又起

  • 千寻投研 2019-09-04 23:57:00
我司招金融实习生啦~~~ 详情见本日第三条推送,欢迎推广。以下戏言万勿当真!说点迷信的,《黄帝内经》中讲五运六气提到过己亥年(2019年为己亥)土运不及,《素问·五常政大论篇第七十》讲土运不及为卑监之纪,是谓...
0 收藏

美联储遇上了一个4万亿美元都无法解决的问题 日本同被困扰了10年

  • 金十交易学院 2019-11-05 20:10:38
一个困扰了日本十年的“魔鬼”已经盯上了美联储,而美联储却对他无可奈何?近日,资深市场分析师兰斯·罗伯茨指出:“当大家都在专心致志地研究美联储是否还会进行第四次降息时,大部分人都忽略了鲍威尔讲话中最重要的一个声...
0 收藏

2019《财富》100家增长最快的公司排行榜

  • 财富中文网 2019-08-19 22:21:33
《财富》杂志刚刚公布2019年美股增长最快的100家公司,可从中一窥全球经济发展趋势。科技行业共32家企业上榜,与去年持平,也是连续第二年占据榜单上多数席位。与此同时,曾占主导地位的能源行业继续落后。不过,增...

发布
问题