随机漫步的傻瓜

股票市场是一个数千万上亿参与者共同构成复杂系统，但决定股价短期运行方向的，却是其中少部分取得共识的主力资金。大部分没有共识的资金作用，被彼此完全对冲了。影响公司股价的因素可能有成百上千个因素，但只有取得共识的主力资金认可的那几个因素才是关键。所以在a股经常可以看到非常不合理的估值，然而股价仍然在持续上涨。游资非常善于利用这点来制造虚假共识。（无法长期维持的共识）

1 长期投资者眼中的市场。

和一级市场不同，二级市场的资产价格，除了公司基本面，还受到 宏观环境（主要是央行政策）和 大众情绪（包括机构）的影响。

3月份的美股，持续暴跌。连巴菲特都清仓航空公司和银行股。而到了6月份，疫情一点没结束，同时叠加全国大面积骚乱，但$纳指100ETF(QQQ)$已经创出新高。 股票市场真是一个魔幻般的世界。仅仅3个月的时间，股价就可以天 ( 点击阅读全文 )

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