争取每年跑赢沪深300指数5-8%

一、沪深300指数增速是盈利基础
沪深300指数自2005年4月8日运行以来，年化收益9.5%。成立前五年，年化收益达到了惊人的27%（那五年持有指数的人真够幸运），但此后一路走低，近10年年化收益仅3.8%，近3年的年化收益也只有4.5%。
沪深300指数的估值一直在剧烈波动，以PE为例，在8-30之间宽幅振荡。如果剔除了估值变化的因素，考察沪深300指数的年化收益率，如下表（选取每年4月8日数据）：

剔除估值变化因素后，长期收益率稳定在11%左右，这部分收益主要来自沪深300成分股公司的业绩增长，高于全国GDP增速。当然，高于才对，毕竟全国所有行业所有企业无论良莠的平均增速都在7%，沪深300指数是企业中最好的那一拨学生，增长率高于GDP才符合常理。
就算以后GDP增速会持续下滑，沪深300指数大概率也不太可能低于7%（借鉴道指100多年的长期收 ( 点击阅读全文 )

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