“低利率+低增长”环境意味着什么？

作者：月风投资笔记
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5月18日，受疫苗消息刺激，美股再度大幅反弹。但是在我们的框架里，美股的反应可能与鲍威尔和财长姆努钦今晚将出席参议院听证，鲍威尔演讲稿中确认将动用“所有工具”来提振经济更为相关。
这里并不是因为美股反弹走强了，而开始对美股变得大幅乐观，而是在流动性极度宽松的背景下，市场容易路径依赖，开始寻求最熟悉的资产配置方向，美股的这种配置习惯基础是建立在其百年长牛的大背景下的。 类似的，就和中国居民一旦发现流动性泛滥，脑子里蹦出的第一反应一定是去“买房”一样。

因此，这种流动性推动、折现率回落、估值提升的过程，仍会持续一段时间。后面判断美股是反弹结束还是继续长牛，逻辑的落脚点在于：“上市公司业绩的修复，能否接续或者填补之前估值提升的空洞”。
其实这也是美股的幸运之处，长期来看，过去每一轮的股市萧条，后面都伴随了科技储备以及商 ( 点击阅读全文 )

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