择时到底有没有效？——动量轮动研究（二）

上一篇文章讲了什么是动量效应和动量轮动。动量轮动策略中包含有择时和轮动两个部分，择时交易有多种，可以通过估值来择时，比如PE小于10倍时买入，大于20倍时卖出。也可以通过技术分析指标来择时，比如金叉买入，死叉卖出等，我们今天来研究一下动量择时到底有没有效。
我们先建立一个最简单的动量择时模型，然后用数据来说明。
动量择时模型：近20日涨幅大于0则买入，近20日涨幅小于0则卖出。
首先来测试一下沪深300、中证500、创业板等A股主要指数择时和不择时的区别。
1、沪深300
测试时间：2005年1月1日-2020年4月10日

测试显示，与一直持有相比，择时之后总收益大幅增加，最大回撤大幅减小，最大回撤持续期大幅缩短。由此可见，沪深300择时是有效的，如果一直持有，到现在都还没有过2007年的高点。

2、中证500
测试 ( 点击阅读全文 )

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