中国股市财富毁灭之迷

十五年前，当我还是学生时候，中国股市在2000多点，十五年后，当我已经步入中年，中国股市还是2000多点，而且也就比20年前的2245点高出一点点！这20年中国经济发生了翻天覆地的变化，经济连年较高增长，可以说全球没有一个大型经济体有我国的这种增速，按理说股市是经济的晴雨表，但是为何中国股市这么萎？我总结了几点中国股市财富毁灭的原因。
一、高资本支出毁灭价值
公司的价值理论上由自由现金流贴现决定，但自由现金流并不等同于净利润，虽然中国的上市公司总体净利润是增长的，但不代表自由现金流表现就很好。一个很重要的原因是中国的经济是由投资主导的，上市公司的资本支出过高，自然自由现金流就变低。而且受zf鼓励等原因，资本支出经常一哄而上，最终会形成巨大的产能过剩，陷入恶性竞争，产品价格下降，利润跌光的局面。历史上煤炭、钢铁、水泥、新能源汽车、风能、太阳能都上演过类似历程，只要中国人参 ( 点击阅读全文 )

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