A股小盘溢价或将逐渐消失

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最近一段时间随着政策的持续宽松，中小盘股票又开始了一轮拉升，创业板整体市盈率已经超过了100（注意并非创业板指），有的人觉得已经高处不胜寒；
而有的人则以2015年的估值顶峰作为比较，认为这是正常现象，中小盘股票真的应该有这么高溢价吗？
我们首先参考一下国外以及港股等成熟市场的小盘股溢价情况：
下图是美股市场中代表大盘股的标普100指数成分股（蓝线）、代表中盘股的标普400指数成分股（黄线）和代表小盘股的标普600指数成分股（绿线）最近10年的中位数市盈率走势图：
可以看出，美股市场大盘、中盘、小盘股票估值中枢比较一致，非常接近，并不存在小盘溢价的现象。

下图是近10年日本股票市场日经225指数（蓝线）成分股和日 ( 点击阅读全文 )

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