巴菲特2020年致股东的信

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首先是业绩：
2019年伯克希尔每股市值的增幅是11.0%，而标普500指数的增幅高31.5%，伯克希尔跑输了20.5个百分点。但长期来看，1965-2019年，伯克希尔的市值增长率是2744062%，也就是27440倍多，而标普500指数为19784%，即接近200倍。


55个年头里，其中有18年收益率落后于标普500指数。价值往往迟到，到从不缺席。

后面是正文内容：
致伯克希尔哈撒伟股东：
根据美国通用会计准则（GAAP），伯克希尔2019年盈利814亿美元，其中包括：运营利润为240亿美元，37亿美元的已实现资本收益，537亿美元是从我们持有股票的未实现资本收益净额的增加中获得的收益。上述收益的每一部分都是在税后基础上列出的。
这537亿美元的收益需要说一说。这是由于20 ( 点击阅读全文 )

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