少数派投资周良:多数人的误区是我们的投资方向

中国基金报 发布于 2020-01-25 12:26:00



少数派投资创始人 周良

岁末年初,很多投资者见面的第一句话,往往是 “2020年市场怎么看?”

很多人认为自己可以预测未来的行情,但这往往是一种自我归因、过度自信的心理误区。

2019年市场涨幅可观,沪深300指数上涨了36%,是近五年最大的涨幅。这么好的行情,年初有多少投资者真的预测到了?
通过对偏股型公募基金的仓位分析,我们发现2019年初基金的股票仓位是四年来最低的。说明基金经理们年初是非常看淡股票市场的。但结果2019年反而是五年来涨幅最大的一年。

为何多数投资者的预测会出现错误?一方面是因为当时的股价早已经包含了多数人的预期。另一方面,很多影响未来涨跌的事情当时还没有发生,还不能被预测到。影响市场涨跌的很多因素是在未来才发生的,在当时根本还不知道呢。

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