「华创固收｜周冠南团队」猪年最后一个交易日，3.15%的TMLF和2.99%的10年国债20200123
周冠南华创固收 发布于 2020-01-24 07:25:45
首席分析师：周冠南，SAC：S0360517090002
摘要
债市投资策略：春节期间疫情发酵情况仍存在不确定性，若后续进一步扩散或显著影响社零消费与工业生产等弱回暖分项，使得前期市场对于经济企稳的预期进一步减弱，短期看疫情变化是直接影响债市的最主要因素。另一方面，2020年降成本主线仍将延续，春节之后资金自然回笼叠加年度的小微贷款奖励降准资金释放，资金面维持宽松短端或保持较低位置，目前期限利差较高，长端仍有下行空间。建议投资者继续把握疫情行情中债市交易机会。
猪年最后一个交易日，受益于权益市场的大幅调整及疫情发酵拖累市场风险偏好的影响，国债期货大幅上涨，现券收益率快速下行。10年国开活跃券一月中旬以来大幅下行15BP，10年国债活跃券行突破3%关口位置达到2.99%水平。
基本面配合，疫情行情或仍将发酵为债市提供阶段性交易机会。年初以来的交易行情有其基本面 ( 点击阅读全文 )
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