【天风非银】证券行业：政策优化进行时，业绩提升将体现，证券行业向好趋势明确

摘要
投资要点：近期证券行业政策利好密集落地，我们判断2020年将是股权融资大年，叠加市场活跃度显著回暖，券商将迎来政策利好与业绩改善的戴维斯双击，强烈推荐券商板块，重点推荐中信建投 H、华泰证券。


政策层面，证券法修订落地，完善市场基础制度，后续政策利好值得期待。新修订《证券法》明确全面推行注册制，健全多层次资本市场，大幅提升违法成本，有助于提高上市公司质量，从而增强资本市场的吸引力。我们认为，后续在投行业务（如创业板改革）、衍生品业务、以及“推动更多中长期资金入市”等方面的政策利好值得期待。此外，我们预计2020年外资券商将加快进入中国市场，有望带来监管思路的优化和创新业务的进步，监管表态积极推动打造航母级证券公司，后续头部券商政策利好有望超预期。

业务层面，股权融资迎来大发展，2020年投行业务有望多点开花。创业板改革将稳步推进，新三板 ( 点击阅读全文 )

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