散户的命运、结局和选择
基民的名义 发布于 2019-12-23 23:06:04
上周和一个做指数增强的基金经理聊天，发现他很在意的是两点，一是自己超额收益的存在基础是否稳固，也就是制造错误定价的散户是否还在，A股散户20%的持股比例贡献80%的交易量，至少现在超额收益的基础还是稳固的，二是各类因子投资效果的衰减，小盘股因子有效了十年，现在已经没有用了，今年价值因子以及与价值因子相关性很高的红利因子效果也欠佳，通俗说以往在A股买低估值股票是有超额收益的，今年这个效果消失了，比如华夏银行、民生银行估值很低就是涨不上去，银行里招商平安宁波就是涨上去了，如果光考虑估值因子银行行业里这三个一个也买不到，市场更看重盈利的质量了，可以说市场变得更有效了。他做的工作我理解起来就是和时间赛跑，剔除衰减的因子，寻找新的有效且从基本面上可以被解释的因子，如果超额收益的基础没有了，到了像美股那样你用什么因子都难以击败指数的时候，他的工作恐怕也难以为继了，仿佛在海岸边赶海，等涨潮了就挖 ( 点击阅读全文 )
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【光大金工 | 指数增强基金调研】德邦基金王本昌
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今年以来中证1000指数超额16.87%【天风金工吴先兴团队】
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分享节日的歌曲指数工具的选择在长期投资中有着很重要的意义。在时间的魔法下，有着年化2-3%超额收益的工具可以让一笔投资大不同。先前曾经聊过上证50、沪深300等指数投资的选择，今天来聊一下创业板指数工具的选择...
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浅谈指数增强
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基金经理调研纪要特别提示：本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券金融工程研究团队编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使...
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