奥利奥饼干的启发：标普500指数明年回调空间或达25%

香港万得通讯社报道，美国大盘股的价格目前处于年内高点，企业收益状况也算良好。但是数据显示，美国股市的价格已经严重偏离其企业目前的盈利水平，在2020年股价回调或在所难免。
先举一个例子，如果一个奥利奥饼干盒里的饼干数量持续减少，使得每块饼干的价格越来越高，消费者会怎么想? 想象一下，在五年前，买回家的家庭装饼干包有144块，而现在标准包装是120块奥利奥。这还是一笔好交易吗?还是认为每块饼干多花20%的钱太贵了?
奥利奥的故事说明了股市的变化。投资者为大量标普500的股票支付的每1万美元或10万美元想象成奥利奥的盒子，把每笔交易的收益，支付的每一美元的利润想象成盒子里的饼干数量。过去几年里，标普指数的上涨速度远远超过了利润的增长速度。因此换句话说，投资者为每块饼干支付的价格从适中变成了昂贵的“超级饼干“。
价格上涨的速度远远快于利润的增长
考虑到今天标普50 ( 点击阅读全文 )

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