【东吴固收李勇·一周策略】普降定降如期而至，后期依旧看好债市（2019年第13期)

报告摘要
观点
专题：央行降准: 2019年9月6日，央行宣布于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次分别下调0.5个百分点。央行此次降准和国常会基调一致，货币政策后期仍将维持宽松态度，同时可以看出货币政策依旧不是大水漫灌，其重点仍在降成本、调结构上。因此，我们仍然看好四季度债券市场。
利率债：从资金面来看，Shibor隔夜、DR007、R007本周均值较上周有所下行，从均值水平来看本周资金面较上周有所宽松。收益率方面：短端收益率在均值上较上周小幅回升，从趋势上看，本周短端收益率呈现倒U型趋势。从数值上看，本周五1年期国债收益率收于2.6102%，较上周五下行0.77BP。展望后期：我们认为央行对资 ( 点击阅读全文 )

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