【华泰金融沈娟团队】业绩环比小幅回落，关注政策红利—证券行业2019 年8 月业绩点评【证券研究报告】

本文作者：沈娟，陶圣禹，王可

核心观点1业绩环比小幅下降、同比显著上升，政策红利引导行业稳健发展33家上市券商8月净利润环比-5.3%，营收环比-7.4%；可比31家券商8月净利润同比+231.9%，营收同比+89.7%（均剔除分红影响）。8月股市各板块表现分化，交投活跃度上行、风险偏好略有提升，投行IPO及再融资环比下降、债权融资环比上升。上市券商8月净利润环比略有下滑，但去年同期低基数下同比提升显著。行业内部业绩分化，大型券商中中信系、广发系增幅领先。资本市场深化改革持续推进，券商板块处于政策良性周期，未来伴随创业板注册制改革、再融资优化等政策出台和行业监管制度持续完善，行业有望稳健向上发展。推荐中信证券、国泰君安、招商证券。
2交投活跃度上行、风险偏好略有提升，投行股、债融资趋势分化根据Wind显示，8月上证综指下跌1.58%，深证成指上涨0.42%，创 ( 点击阅读全文 )

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