中信建投医药8月策略：资金避风港，优选高性价比标的

7月政策回顾：医保、集采整体趋严，创新仍是重要方向①集采：药品集采政策底出现，新出高值耗材改革方案，改革中行业走向规范。②医保：实施医保待遇清单管理，医保制度全国统一规范。③健康行动：实施健康中国行动，落实预防为主方针。8月政策前瞻：新版医保目录遴选，积极关注特色品种上市公司部分重点品种将有望纳入新版医保目录，建议关注恒瑞医药（吡咯替尼、19K等）、君实生物（PD1）、信达生物（PD1）、歌礼生物（达诺瑞韦）等。行业数据：增速降档后平稳运行，横向对比仍有优势2019年H1，医药制造业营业收入和利润总额分别同比增长8.5%和9.4%。行业增速降档后，维持总体平稳运行。横向行业比较，医药行业收入增速排名维持第4，利润增速排名维持第7，仍有一定相对优势。7月行情回顾：整体跑输大盘，涨幅排名居中7月单月医药指数跑输大盘；2019年初至今医药板块涨跌幅排列在所有行业第11位，整体排名居中。估值溢价率 ( 点击阅读全文 )

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