硬气的中债、跪地的投行、扭曲的制度与大尾巴的发行人

最近一级市场不错，到处都是疯抢债券，一时间大家仿佛都在议论国债啥时候破2.8%，都不说破3%了，因为破3%的说的是国开。

像2016年下半年一样，市场再次出现资产荒的现象，但今年不一样的是，这次还有“核心资产”的概念，风险偏好下降的大背景下，高等级债券一级市场纷纷抢破了头，中标利率除了再低还有更低。

情绪好的时候，一级市场往往利率更低，情绪不好的时候，一级市场利率往往更高。有点利差本身没啥，但是市场玩过了头终归是不好的。硬气的中债、跪地的投行、扭曲的制度与大尾巴的发行人，搅动着债市这一方风云，把债券流动性干的越来越差，市场越来越不好做。

价值4.8%的债非要投到4.5%，然后上市估值回到4.8%一级投资者都赔钱了死扛着不卖，不好做的当然是二级市场的买方了，因为要低估值30bp买有点下不去手，在这里沦落得最没有存在感，像一个漂 ( 点击阅读全文 )

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