剧情大逆转

10月首个交易日A股迎来开门红，沪指、深成指全线上涨，个股赚钱效应较好，八成以上上涨，不到两成下跌，老铁们都不错吧！

与此同时，我大A上演了与国庆假期海外市场截然不同的剧情，对于美欧天然气价格暴涨、原油冲上80美元、外盘资源股大涨等一概免疫。周五盘面上能源类板块跌多涨少，煤炭、化工、光伏等个股趴地板上的一堆。

看消息炒短的老铁估计肠子都要悔青，早盘杀入刚好挂旗杆，A股这剧本真是专治追涨啊。

对于当下的全球能源供应问题想必也是大伙最关心的话题之一，下面展开聊聊我的一些看法，顺道抛砖引玉欢迎大家在留言区交流。

就目前能源供应紧张的情况来看，短时间是无法疏导的，一是供需问题，二是能源结构问题。

供需方面，逻辑简单清晰。需求端来讲疫情后全球经济复苏几乎是同步发生，导致各国的能源需求同步上升；供给端来讲2020全球各大经济体纷纷宣布加快绿色能源转型，当下正处于新旧能源交替的青黄不接之际，供应缺口就此产生。

能源结构方面则主要是能源消费结构差异导致的区域性现象，为啥欧洲缺天然气，中国、印度等区域缺煤问题就在此。

以中国和欧盟为例，中国电力供应主力是火电，煤炭火力发电占比达到67%，而欧盟是可再生能源、核能、天然气三足鼎立，数据看下图（2019年疫情前数据）：

国内来讲，发电量未跟上需求增长是原因之一，用数据说话：今年1-8月全社会用电量和第二产业用电量的两年平均增速分别为7.0%和6.1%，虽然确实高于2019年同期，但却低于2018年同期的9.0%和7.3%。

当然，煤炭价格大幅上涨或许是底层的主因，一方面来讲缺了澳大利亚进口多多少少有些影响导致火电厂缺煤，另一方面作为公共事业部门电价没有市场化或许影响积极性，这也是情理之中，发电越多亏的越多。

至于欧洲方面，能源转型叠加天气反常促成当下的局面。

欧洲作为全球环保先锋，近年来出台非常激进的清洁能源计划，比如：

德国，计划2038年之前关闭所有燃煤电厂，2022年之前关闭所有核电，2040年之前可再生能源电力供应大于65%；

英国，计划在2024年关闭所有燃煤电厂，煤电占比从2010年占总发电量的四成，迅速下降到2020年的1.8%；

法国，按计划今年将彻底淘汰煤电。

与此同时欧洲大力发展清洁能源，截止2020年末德国可再生能源净发电量占比超过50%，风电占比达27%，英国风电占比达25%。恰巧碰上今年气候异常，西欧地区风力资源匮乏，以英国统计数据为例，风力发电占比下降至7%，导致电力供应更紧张。

在煤电迅速下降，可再生能源发电比例慢慢上升的转轨时期，在安全性、清洁性方面较为均衡的天然气发电起到了过渡作用，以英国为例其天然气发电占比达到了四成，这也是为啥英国天然气价格暴涨的原因。

由于发电供应方式较为固定，所以短期内是无法调整，也因此正如我前面所说短期内能源供应的紧张局面无法疏导。

此外，接下来北半球进入冬季，供暖需求增长。综合以上因素，我们可以初步判断，此轮能源供应紧张的局面大概率没那么快结束。

而天然气、煤炭、石油等能源维持高位的可能性较大，相关上游产业链中“家里有矿”的企业开采成本是固定的，产品涨价必然为企业带来不菲的利润，实质性利多。

天然气供应层面来讲，由于国内燃气消费占比不大（约为8%），且供应端自给占比约40%，供应来源较稳定，短缺情况好于欧洲。

煤炭方面，虽然近日主产区山西受水灾影响产量下降，但属于短期影响因素，中期来看上头对此前煤矿整顿过度导致停产进行纠正，叠加近日中美中澳关系缓和，澳煤再度允许通关，供应紧张的态势有望缓和。

而石油作为能源消费结构中的主力，在能源需求整体旺盛的背景下，价格必然坚挺。

以上是个人对于当前能源板块的一些看法，仅供参考。

再说回近期的ETF市场情况，截至10月8日，全市场共有576只ETF跟踪346只指数，场内流动基金份额6276.6亿份，相比9月24日增加137.01亿份，如下图所示：

下周博时基金的金融科技ETF、华宝消费龙头ETF两只产品上市，详细信息看下图：

目前市场上的ETF产品众多，大家如果研究不过来可以在文末留言，ETF之家在能力圈范围内可以给大伙逐个分析。

展望接下来的行情，10月份是三季度财报的业绩窗口，大伙可以关注下超跌资源股的修复机会。

此外就是美国的债务上限问题，短期内风险已经释放（参议院同意把债务上限调高约4800亿美元，确保财政部可履行义务至12月3日），但最终还得两党（共和党、民主党）“互撕”达成一致，才能最终定论。

关于美债问题，我姑且做个预判：别看两党现在争的面红耳赤，到最后还是要妥协，毕竟关系到政府关门的问题，谁也不想玩完。大家都是明白人，手中也确实没啥好牌可打，那就用数字换时间吧！当然，这都逃不开以削弱美元的信用为代价。