巴菲特谈“估值”

问：在你心中价值意味着什么呢？
公元前600年一个叫做伊索的人给了我们价值的等式：一鸟在手胜于二鸟在林。投资就是用一只鸟去捕获林子里的其他鸟。关键就在于你能死死盯住自己中意的那片树林并且清楚地知道要把这几只鸟捉到需要多少时间成本。要是利息率是20%的话，你现在就得赶紧把它们弄出来。要是只有1%呢，那就等个十年吧。要好好想想它们能给你带来什么资产。一定要专注于资产，不要在意beta值。我其实并不怎么在意波动性，股票价格对我来说影响也不大，唯一的意义就是给你提供一个在便宜的时候买入的机会。要是纽约证券交易所关门5年我都不会太在意。我关心的更多的是商业本身，比如这个产品的价格灵活性以及这个公司能否获得更多的市场份额。我还在乎人们是不是越来越爱喝可乐。

二十年前我从联邦储蓄保险公司手里以600刀每公顷的价格买了一个农场。时至今日那个农场怎么样了我完全不知道，一直是我 ( 点击阅读全文 )

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