未来智库 发布于 2022-09-07 11:27:31
(报告出品方:广发证券)一、板块业绩降幅收窄,火电盈利持续好转
(一)水电业绩大增,板块利润降幅收窄
2022H1电力板块归母净利润同比降低13.1%,相比2021年降幅已明显收窄。根据梳 理GF电力40支样本股的业绩情况,2022H1电力板块实现营业收入7183亿元(同比 +15.4%)、归母净利润554亿元(同比-13.1%),业绩下滑原因主要系煤价仍在高 位,即使火电电价大比例上浮后,依然难以覆盖煤价的全部涨幅;但环比来看,业绩 降幅相比2021年Q4已大幅收窄,2022年Q1/Q2归母净利润增速分别为-22%、-6%, 其中火电盈利环比改善、水电来水偏丰是主因。
单季度来看,2022Q1以来盈利改善趋势明确。从板块单季度来看,2021Q4为统计 近十年以来首次板块亏损,实现归母净利润-312亿元(同比-286%),而2022Q1已 经盈利转正,归母净利润降 (
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