20年前的那场泡沫

 我花了很多时间研究美股的科网泡沫，过去一段时间，陆续写了若干文章如《泡沫中的选择》、《关于“泡沫”的若干误解》等。今天趁着封闭在家，把一些研究复盘总结如下：
 一、科网泡沫产生及破灭的四个阶段
 科网泡沫应该从1995年就已经开始，从1995年初到2002年10月完整过程历时7年，共分四个阶段。

  阶段一：1995年至1998年10月。这个阶段，美国从之前的伊拉克战争及经济衰退中走出来，美股进入了新一轮的上涨，克林顿政府提出了对后面科技股行情有重大意义的“波士顿高速公路计划”。这个阶段的纳斯达克指数稳步上涨，但整体涨幅和代表传统经济的道琼斯指数不相伯仲。
  阶段二：1998年10月至1999年12月。1998年6月至10月，东南亚金融危机愈演愈烈，开始波及美股，俄罗斯债务危机及后续长期资本管理公司的倒闭使美股短暂下挫。此后，美股又开始 ( 点击阅读全文 )

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