马曼然：白酒和中药过往有跷跷板效应

马总，我注意到您有一个观点说白酒和中药有一种跷跷板效应，如何理解这句话？
马曼然：过往经验有这个现象，13、14年是很多中药龙头企业景气周期的峰值，之后一直调整至今，现在看有新一轮成长周期开始的趋势，白酒上次调整的周期是2008年~2014年，14年至今是一个大致七八年的景气周期，两个板块的估值也是跷跷板的效果。
那这背后的因素是什么？还有这个跷跷板效应未来是否会循环往复？
马曼然：背后的因素一个是产业的周期，任何产业都有繁荣周期和衰退期，企业也有自己的生命周期，包括美国的可口可乐在2010年之前也经历过十年的休整周期，背后有基本面的因素，也有巧合的因素，股价上，也有资金的因素，像白酒和中药的消费群体较为重叠，投资者结构也比较趋同，资金不在这边就流到另一边。目前看，中药这两年有展开新一轮成长周期的迹象，白酒有调整的趋势，但因为现在股市指数位置低，一线的白酒股的估值 ( 点击阅读全文 )

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