招商定量 |短期防御优先，关注大盘价值风格

投资要点『市场最新观察』对于市场未来走势的展望，择时模型整体偏向谨慎更强调整体仓位的控制，同时结构层面也明显偏好防御板块，短期层面建议关注大盘价值风格。
市场整体层面，定量的择时模型显示出短期盈利预期、流动性和风险偏好多维度的降温：第一，盈利预期层面，PMI综合指数近两年来首次回落50以下，新订单、出口订单数据均呈现偏弱状态，同时新增贷款同比增速呈现负增长，需求层面下滑压力逐步增大，对盈利预期持续存在负面的影响；第二，流动性层面PPI同比有望维持高位，海外通胀预期的提升、海外流动性的收紧对A股也存在负面影响；第三，从市场情绪层面，伴随着赚钱效应的下降、投资活跃度的降低，风险偏好层面对指数更容易造成负面影响。综合来看，短期风险因素多于机会，从择时模型角度更强调组合风险的控制。对于市场结构层面，大小盘维度短期更推荐关注大盘而中长期小盘风格赔率更佳，价值成长维度无论是从 ( 点击阅读全文 )

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