给火热的ESG投资浇盆冷水——达摩达兰教授的观点

刚过去的2021乌镇互联网大会，没有了大佬饭局，取而代之的是对ESG(环境、社会、公司治理)的各种讨论。在新冠疫情席卷全球，给人类造成惨痛伤害的时候，ESG的概念更加深入人心。在火热的背景下，ESG投资俨然成为真理。
同期，人称估值大师的纽约大学商学院教授达摩达兰先后发表了两篇博文，阐述他对ESG投资的质疑：
第一，质疑ESG的衡量标准。大部分公司行为的社会影响无法定量分析，很难为这种影响定一个分数。另外，选择哪些社会影响进行衡量以及如何分配权重也几乎没有共识。
由于缺乏明确性和共识，不同ESG评级机构对同一家公司的评分的相关性很低。即使是Facebook或者Walmart这种大众熟知的公司，评分也天差地别。不光是ESG总分，各单项评分也天辕地辙。

甚至，有研究表明，股票收益与ESG评级分歧呈正相关，表明ESG评级分歧较大的公司存在风险溢价。回想一 ( 点击阅读全文 )

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