余文心：医药股从来买的是成长而不是便宜

拉长时间来看 创新药公司并不一定都是时间的朋友 创新药投资要的是弹性
最近一两个月整个医药指数跌了接近18%，大家也非常疑惑，我们的医药行业究竟还能不能起来。我们去看这个问题，一定要想清楚今天医药板块到底是一个什么样的情况。
我们看医药股占总市值的比例，从过去2010年A股/H股占4.4%/1.3%提高到2020年末的9.1%/8.3%。过去两年，医药下半年都经历过下跌的情况，所以医药研究员经常会说，好像医药股很难穿越三季度。但事实上每年三季度过了之后，大家看估值切换的时候，医药股还是非常有吸引力的。
拉长时间来看，过去11年期间，港股医药指数有8年相对恒生指数取得了正收益，而A股医药指数有7年相对上证指数取得了正收益。所以在大部分年份投资医药股，哪怕只买指数，都是要好于全指的。
以10年的周期，我们怎么去判断未来医疗的形态？
过去10年间，三大政策——20 ( 点击阅读全文 )

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