中国船舶——周期拐点已至，公司迎来反转，未来业绩有望量价起升

选择逻辑：中国船舶（三周期叠加+业绩反转）
1.30年大周期拐点下，中国造船核心资产的
崛起与价值重估造船周期跨度30年，是真正周期长度超过研究员职业生涯的行业，在2016年航运周期触底反弹后航运公司资产负债表持续修复5年后的今天，随着产能替代周期的临近，碳中和影响下船舶动力技术以及能源燃料的变革，造船行业15年上行大周期已经启动。
船行业投资需要有动态思维，由于收入利润滞后新船订单2-3年，股价与新造船量价的关联性远高于当期利润。年初至今，新造船价格刚刚上涨30%，复盘过去几轮周期，新造船价格一旦进入上行周期，造船价格高点是底部的2-2.5倍，而在原材料价格上涨的同时，造船行业的利润率同步扩张。
2.三重周期叠加，长周期拐点到来
第一重周期：集运景气度传导至造船，干散，油轮有望形成接力行情。航运周期已经领先造船周期复苏，行业十余年萧条期已经基本消化上 ( 点击阅读全文 )

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