对风光水火核的一点思考

$隆基股份(SH601012)$ $通威股份(SH600438)$ $光伏ETF(SH515790)$
新能源行业是春节后大跌趋势中少数几个仍然在抱团强势的板块之一。新能源汽车板块本文先不展开。新能源电力板块逻辑：以风光为首的新能源电力，近十年度电成本下降非常迅速（下图），已经接近了化石能源度电成本下限，形成了平价替代传统电力行业的趋势。

疑问：如何判断高估值水平的热捧是否过度透支了未来增长？新能源行业前所未有，增速、未来空间都没有合适参照，相对估值法难以找到合适的参照公司（除了内部参照），绝对估值法难以设定关键假设。
一、逻辑提出
整体逻辑：将风光水火核五个行业看成五家大型公司，进行行业空间的横向比较
行业市值∝①行业利润规模∝②行业收入规模∝③行业发电量规模
注：①指长期趋势。一般情况下行业市值当然不会和利润水平准确相关，而是一 ( 点击阅读全文 )

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