基本面研究的三种方式

之前答应了网友，会分享一些之前内部培训的资料。这次来兑现了。本文记录的是之前给研究员做培训交流时说的一些内容，简单贴一贴。我们从体系到框架都和市场大部分参与者不一样，对基本面研究的看法和理解也是如此。
做基本面研究，是因为我们是以价值判断为投资核心的投资者。价值判断是我们的目的，基本面研究是桥梁。超额收益来自于差异化优势，简单说就是某些地方比别人更好。在基本面研究中，也是如此。在想明白自己拥有的资源、禀赋之后，需要思考的是你要做什么样的基本面研究。
（一）
我把基本面研究分成三种类型。第一种是深度研究，也就是大部分人理解和在做的。简单来说就是追求洞悉行业本质的商业逻辑。追求的是穿透力，洞察力。穿透和洞察对天赋的要求非常高。这方面的能力构建基本上基于天赋，刻苦的训练能达到的天花板不会很高。巴菲特强调的人们能懂的企业极其少，就是说的这方面。大部分行业在某个时 ( 点击阅读全文 )

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