通胀来临？投资周期的预期管理与决策

首发公众号：和光投研。 $江西铜业(SH600362)$ $紫金矿业(02899)$ $西部矿业(SH601168)$
这一两周，关于通胀的话题逐渐热络了起来。那么，通胀是否会来？什么时候来呢？
关于投资周期的理论，最著名的莫过于美林时钟，它依据经济周期的四个阶段——衰退、复苏、过热、滞涨，来做出大类资产配置的决策。
相对于卖方长篇大论的宏观策略报告来说，美林时钟更加形象直观，但需要注意的是，在实践应用中，用实际的经济数据和指标按图索骥，效率会比较低，因为：
1、各类别资产表现与经济周期的实际走势并不一致，大多数情况下前者反映的是预期，即有提前量。
2、四个阶段的持续时间并不均匀，指标的变化也是渐进的；但预期的变化信号常常是明确的，如加息/减息周期转换，重大政治/经济事件的发生等。
所以，重要的是预期，预期，还是预期！ ( 点击阅读全文 )

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