基金经理的“呈堂证供”：新方式解读投资人的三观

我们今天尝试用一种新的方式来诠释基金经理的投资理念，非常感谢嘉实基金和胡涛老师的支持。也非常感谢各位读者，是你们的关注让我们有机会对市场上最优秀的投资人进行灵魂拷问~这些视频和文字也可以作为读者了解基金经理三观的直观资料

胡涛是一位有18年投资经验的老将，管过社保基金组合，拿过含金量极高的社保贡献奖，公募基金的任职业绩也十分亮眼。我们对其投资思路的拆解和评论如下：
价值我心中的价值投资
思路1：全市场只有10%的公司在创造长期价值，我只投资这些公司。

思路2：创造价值就是资产回报率或给股东的现金流要长期超越资金的机会成本。我的理解：上市公司分为创造价值和毁灭价值，只有净资产回报率（ROE）或者投入资本回报率（ROIC）大于资金成本（比如WACC或同期债券收益率），这些公司才是创造价值的，否则就是毁灭价值。 ( 点击阅读全文 )

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