易方达萧楠：2017年后就“出圈”了，用“不可能三角”讲透公司，投资世界是个幂律分布的世界

“易方达消费行业从2010年成立，我2012年年底接手这只基金，从1块钱涨到了现在的4块多钱。在这样一个过程中间，我们发现，绝大部分投资者的持有期都非常的短，有37%的客户大概只拿了不到90天就卖掉了，他们的平均收益率只有3%，非常的可惜……真正拿了特别久的，比如说拿5年期的人，只占整个总客户数的0.4%，这是非常可惜的。”

“如果一个公司盈利能力非常强，生意很赚钱，同时它的增长速度还非常的快，那就意味着这个公司的经营管理者，他一定想投入更多的钱，赚更多，所以他可能会去借债，会去向他的股东融资，把所有的钱再投入到新的再生产中间去，那么，这就会造成它的自由现金流不会很好。

这就是我们讲的叫不可能三角……不同的人有不同的偏好，在这个三角形里，在自由现金流、盈利能力和增长速度里做取舍，不同的基金经理就会有不同的取舍。”

“过去有一个 ( 点击阅读全文 )

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