华泰策略研究 发布于 2019-12-08 16:50:26
配置景气拐点或优于低估值策略 信号与噪声系列之一百五十期
核心观点:配置景气拐点或优于低估值策略从资金面来看,当前外资持续净流入与解禁带来的股票供给增量并存,市场流动性预计总体保持中性;从政策面来看,政治局会议定调稳增长、保稳定,政策逆周期调控的重要性提升,但A股层面对于2020年的经济走向尚存分歧;从市场结构来看,12月以来依然是景气主线主导,TMT+消费涨幅居前,而低估值相关板块较弱,机构或积极布局来年的景气方向。在行业配置方面,我们建议继续把握景气拐点回升行业,年内维持Q4策略(建材/家电/汽车,及电新/机械的个股精选),逐步布局明年一季度结构性通胀预计减压后三个“大年”(电动车上中游、电子、云计算)的机会。
资金面:外资持续的净流入与即将到来的解禁高峰
11月底,MSCI完成纳入A股的第三阶段 (
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